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Don’t go back to the 石炭〜石炭火力発電に反対 |石炭発電|石炭火力発電|反原発

[:ja]メガバンクはいつまで石炭に投融資するのか?[:en]When will Japanese megabanks stop financing coal?[:]

[:ja]2018年12月、ポーランドのカトヴィツェで開催された国連気候変動枠組条約第24回締約国会議(COP24)で、ドイツの環境NGOウルゲバルト(Urgewald)と国際環境NGOバンクトラック(BankTrack)らが発表した調査報告書には、新規石炭建設計画を支援している銀行と機関投資家が特定されていました。その中には、当然日本の3大メガバンクグループ(三井住友、三菱東京UFJ、みずほ)も含まれています。

石炭火力発電所計画への巨額融資

ウルゲバルトとバンクトラックの報告書によると、2016年1月以降、2018年9月までに235の民間銀行が石炭火力発電事業者の上位120企業に対して1010億USドルを超える直接貸付を行ってきました。その上位、最も多額の貸付を行っていたのは、みずほフィナンシャルグループ(みずほFG)で128億USドル、2位は三菱UFJフィナンシャル・グループ(MUFG)で99億USドルでした。これを含め、2016年から2018年に上位の石炭火力発電関連企業への貸付の30%は日本の民間銀行が行っていることが明らかになっています。日本の銀行は、世界の先進国のどの国よりも多くの石炭火力発電所の建設に関わっているだけでなく、2012年以降に計画された約40基の石炭火力発電所の新設を後押ししているのです。この数には、現在、既に建設が始まっているものもあります。

方針転換を迫られるメガバンク

しかし、現実には世界では石炭火力発電への投融資に厳しい目が向けられており、日本のメガバンクも無視できない状況になってきました。石炭火力発電への投融資を見直す動きが出始めたのです。2018年5月、三菱UFJフィナンシャル・グループは、邦銀としては最初に、石炭火力に関するファイナンスを慎重に検討すると発表。続く6月、三井住友銀行が高効率とされる「超々臨界圧(USC)」方式でなければ原則融資を行わないとの指針を公表し、みずほフィナンシャルグループも同月、石炭火力向け投融資について厳しく審査するとした指針を表明しました。これら3メガバンクは、石炭方針を定期的に見直し、今後さらなる厳格化も検討すると報じられています。ただし、これらの石炭方針には抜け穴があります。高効率であれば、OECDのガイドラインに準じていれば、日本政府つまりは国際協力銀行(JBIC)などとの協調融資であれば……といった融資を可能とする例外が設けられているのです。日本政府がいまだに石炭火力を「ベースロード電源」と位置づけ、石炭推進を掲げている中では、大きな方針転換は見込めないということでしょうか。

一歩踏み出した銀行も

3メガバンクの方針に抜け穴があると指摘されている一方、一歩踏み出したのは三井住友信託銀行でした。2018年7月、三井住友信託銀行は、USC向けも含めて国内外の石炭火力発電所に対する融資を原則として取りやめることを統合報告書に明記しました。三井住友トラスト・ホールディングも同じ方針であることが報告書に記載されています。ただ、ここでもOECDガイドラインや環境負荷を考慮した場合、個別案件ごとに慎重な対応を行うとの例外を設けているのが残念なところです。

金融機関

銀行 発表 内容 問題点
三菱UFJ銀行FG 2018年5月 ファイナンスの可否を慎重に検討 高効率発電技術、CCSの採用を支持。OECD公的輸出信用アレンジメントに準ずる
みずほ銀行FG 2018年6月 与信判断

エネルギー効率、代替え技術などを検証して判断

三井住友銀行 2018年6月 新規融資についてはUSCまたはそれ以上の高効率案件に限定 USC以上であれば融資

新規のみを対象とする、政府支援のプロジェクトは例外として慎重に検討

三井住友信託銀行 2018年7月 新たな石炭火力発電プロジェクトは原則取り組まない OECDガイドライン、発電効率、環境負荷などを慎重に検討し個別案件ごとに対応

このほか、保険会社では、日本生命と第一生命が石炭火力発電に関するプロジェクトファイナンスへの融資を禁止すると発表しています。また、商社としては丸紅が他社に先駆けて新規石炭火力事業に取り組まないとの方針を発表しましたが、丸紅は商社の中でも最も大きな発電事業の設備容量を有している上、現在計画中および建設中の案件は対象外、さらにBAT技術(現在はUSCが該当)を採用し、国家政策に合致した案件については例外的に取り組みを検討するとしていることが、気候変動対策としては不十分であると指摘されています。

保険会社

保険会社 発表 内容 問題点
第一生命保険 2018年5月 海外石炭火力発電事業へのプロジェクトファイナンスに新規融資しない(禁止) 国内の石炭火力発電事業は除外
日本生命保険 2018年7月 石炭火力発電事業への新規投融資(プロジェクトファイナンス)を国内外で停止 石炭火力の否定するわけでなく、CCSを伴う新規石炭火力案件については投融資を検討
明治安田生命保険 2018年9月 同年10月から、石炭火力発電向けの新規投融資(事業融資)を内外問わず原則中止+石炭火力の整備を目的とした企業への投融資も停止 融資原則の例外としてUSCの新規融資は認める
国際的な流れに追いつけない日本の銀行

上表に記したように、2018年に3メガバンクが揃って石炭火力への融資基準を厳しくしたことは、小さな一歩として歓迎できるものではありますが、いずれも投融資を停止するところまでは踏み込んでいません。国際的な潮流を鑑みれば、まだまま甘い上に抜け穴があることで、どこまで実質効果が出るのか疑問です。

世界が脱石炭に向かう中、いつまでも石炭火力への融資を続ければ、国際的な批判にさらされるだけでなく、金融機関としての格付けが下がる可能性も捨てきれません。石炭火力への融資が大きければ大きいほど、投資家からの評価は低くなるのです。また、将来的に石炭火力発電所の稼働率が下がれば、座礁資産を抱えるリスクを負うことになります。世界では、仏BNPパリバや独ドイツ銀行、米JPモルガン・チェースなどの大手欧米金融機関が石炭火力への新たな投融資を全面的に停止または大幅削減をするなど、基準の厳格化と実施を進めています。保険大手も、仏アクサやスイスのチューリッヒ保険は石炭関連企業への投資を打ち切っています。環境を配慮する「ESG投資」が広がる中、石炭火力への風当たりは強くなる一方でしょう。この風は日本にも吹き始めています。メガバンク、それらに続く日本の民間銀行はいつまで石炭への投資を続けるのでしょうか。

関連リンク

  • 石炭火力を考える東京湾の会:【報告】みずほ、三菱UFJ、三井住友、農林中金の回答及び対応について(リンク
  • NGOレポート 『COP24:世界の石炭火力発電拡大のための民間銀行・機関投資家による投資実態が明らかに』(リンク

参考(NGOからの共同声明)

  • NGO共同声明:「わずかな進歩だが、パリ協定目標達成には不十分」 〜三井住友銀行が新融資方針を公開、石炭火力の制限示すも、”例外”に言及〜 (6月21日)(リンク
  • NGO共同声明:みずほFG新投融資方針策定、気候変動リスク管理に対する小さな前進。(6月14日)(リンク
  • NGO共同声明:「小さな前進、しかし具体的な取り組み内容の向上が必要」三菱UFJの環境・社会ポリシーフレームワークの制定について環境NGOが評価を公表(5月25日)(リンク
  • NGO共同声明:日本生命、日本の金融機関として初の国内外石炭火力発電プロジェクトファイナンス不参加決定ー環境NGOが歓迎(7月13日)(リンク
  • 【声明】明治安田生命の石炭火力発電の新方針、気候変動問題対応への実効性が課題(2018/9/13)(リンク

 

[:en]During the 24th Conference of the Parties to the UNFCCC (COP24) in Katowice, Poland in December 2018 the German environmental organization Urgewald and international group BankTrack released a research report identifying banks and institutional investors that are supporting new coal plant development. There was no surprise to find three Japanese megabanks on the list (Sumitomo Mitsui, Tokyo Mitsubishi UFJ, and Mizuho).

Massive funding pipeline for coal plant development

According to the Urgewald/BankTrack Report, from January 2016 to September 2018, 235 commercial banks had provided more than $US 101 billion in direct loans to the world’s top 120 coal plant developers. At the top of the list was the Mizuho Financial Group at $US 12.8 billion in loans, followed by Mitsubishi UFG Financial Group (MUFG) at $US 9.9 billion. During the same period, Japanese commercial banks including those two had provided 30% of all lending to coal plant developers. Among developed countries, Japanese banks are a top driver of coal plant development. In addition, they support the new construction of about 40 coal plant units since 2012. This figure includes some units already under construction.

Megabanks under pressure to change

However, the world is increasingly scrutinizing the financing of coal power, and even Japan’s megabanks cannot ignore this trend. There is a movement under way to change course on investments in coal power. In May 2018, the Mitsubishi UFJ Financial Group was the first Japanese bank to announce it would seriously review financing for coal power. Then in June, the Sumitomo Mitsui Banking Corporation declared a policy, in principle, of not financing coal unless it was for ultra-super critical technology (USC), which it considers to be highly efficient. The same month, the Mizuho Financial Group announced a policy of more carefully considering investments in coal power. It is reported that the three megabanks would regularly review their policies and would in the future be increasingly rigorous toward coal.

Despite these announcements, their coal policies are filled with loopholes. They will still consider exceptions and provide coal financing if it is for efficient technology, if a project complies with OECD guidelines, and if the Japanese government is providing co-financing (i.e., with the Japan Bank for International Cooperation, JBIC). The Japanese government to this day is still promoting coal power as baseload power supply, so no major policy changes are yet on the horizon.

Some banks have taken positive steps

The three megabanks mentioned above left big loopholes in their policies, but Sumitomo Mitsui Trust Bank took a bigger step forward than others. In July 2018, the trust bank’s integrated report stated clearly that it would no longer be providing lending for coal plants in Japan and overseas, including USC. A report by Sumitomo Mitsui Trust Holdings declared the same policy although it is still not perfect that they would still allow exceptions on a case by case basis, considering factors such as OECD guidelines and environmental impacts.

Financial institutions

Bank Announced Details Loopholes & problems
Mitsubishi UFJ Bank Financial Group May 2018 “Carefully” consider financing Fund coal power with high efficiency power generation, carbon capture and storage (CCS). Defers to OECD Arrangement on Officially Supported Export Credits
Mizuho Bank Financial Group June 2018 Credit decisions will be made based on verification of energy efficiency, alternative technology, etc.
Sumitomo Mitsui Banking Corporation June 2018 Provide new lending only for USC or high efficiency plants Provide loans for USC or better. Policy only applies to new projects. Will consider exceptions for government supported projects.

 

Sumitomo Mitsui Trust Bank July 2018 In principle, not engage in new coal plant construction projects “Carefully” consider exceptions based on OECD guidelines, energy efficiency, environmental impacts, etc.

Japanese insurance companies have also announced coal power-related policies. Nippon Life and Daiichi Life said they would no longer provide project financing relating to coal power generation. But there are no records nor plans to finance coal projects by these insurance companies, therefore it doesn’t change the world. Among Japan’s large trading companies, Marubeni took the lead by announcing it would not be involved in new coal plant construction. However, besides having the largest coal portfolio among Japanese trading companies, it will still allow exceptions for coal plants currently planned or under construction, will accept coal using “best available technologies” (BAT, which currently includes USC), and will still consider exceptions if they are aligned with national policies. We have pointed out that Marubeni’s policies are still inadequate in terms of climate responses.

Insurance companies

Insurance companies Announced Details Loopholes and problems
Dai-Ichi Life Insurance May 2018 Not provide lending (project finance) for coal plants overseas Exceptions allowed for coal plants in Japan
Nippon Life Insurance Company July 2018 No longer extend loans (project finance) for or invest in new coal plants in Japan and overseas Does not completely reject coal power. Consider investing/lending in new coal plants with CCS
Meiji Yasuda Life Insurance Company Sept 2018 In principle, no longer provide new project financing for coal power as of Oct 2018 in Japan or overseas, and will stop corporate financing/investing for coal plant upgrades Still permit new financing of USC as an exception to its lending principles
Japanese banks still lag behind global coal exit trend

These summary tables indicate that the three megabanks did make some progress in 2018 by adopting stricter criteria for the financing of coal power, but not one of them went so far as to completely stop lending and investing in coal power projects. In the international context, their policies are still lukewarm and riddled with loopholes, so it is fair to question their real impacts.

While rest of the world moves to phase out coal, Japanese banks that continue financing coal will attract international rebuke and may also face the risk to see their ratings decline as financial institutions. Financial exposure to coal will result in lower investor valuations. Companies could be left with stranded assets if coal plant operating ratios drop in the future.

On the global stage, French bank BNP Paribas, the German Deutsche Bank, the American JPMorgan Chase and other major western financial institutions have either completely stopped or significantly reduced new lending and investment in coal power, and they are moving ahead with more stringent financing criteria and implementation of policies. Among large insurers as well, the French firm AXA and Swiss firm Zurich Insurance are no longer investing in coal-related companies.

As environmentally, socially, and governance-conscious (ESG) investment becomes more mainstream, the headwinds for coal power will probably only get stronger. These winds are starting to blow stronger in Japan. How much longer will Japanese megabanks and the rest of the banking industry continue supporting coal?

References: Press Release from NGOs

  • [For Immediate Release]Environmental NGOs Evaluate SMBC’s New Sector Policies on Coal-fired Power, Palm Oil and Deforestation : “A policy showing little progress with a concerning loophole that does not align with the Paris Agreement”(Link)
  • [For Immediate Release]”A small step forward on climate change risk management, but bolder action required”- Environmental NGOs Respond to Release of New Mizuho Financial Group Financing Policy (Link)
  • 【Press Release】 “A small step forward, but not nearly enough”- Environmental NGOs Respond to Release of New MUFG Environmental, Social and Human Rights Policy (Link)
  • [Press Release] Major insurer Nippon Life sets benchmark in Japan by dropping coal power project finance – NGOs welcome “blanket restriction”- (Link)
  • 【For Immediate Release】 Meiji Yasuda Life Insurance’s new coal policy poses serious question over Japanese financial sector’s effectiveness in tackling climate change (Link)

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